云天励飞：被 AI ETF 关注的"潜在蓝筹"
在本周的科创板资金流向中，云天励飞（深圳市英特利融合科技有限公司）成为了众多人工智能 ETF 的重点持仓之一。数据显示，国泰科创人工智能 ETF（589110）与汇添富科创人工智能 ETF（589560）的重仓股列表均把云天励飞列为涨幅领先的标的，分别上涨了 1.73% 与 0.23%。这一表现与当前整体 AI 指数的负回报形成鲜明对比——两只 ETF 自成立以来均录得负收益，短期回报均低于 -6%，长周期回报更是跌至 -13% 以上。
1. 资金流向的双刃剑
科创板当天净流出 7428.99 万元，而云天励飞的股价却在 ETF 关注下出现了短期的提振。为什么在整体市场疲软的背景下，个股仍能获得机构的青睐？答案在于云天励飞的业务布局：专注于公共安全软件、视频结构化平台、云计算及 AI 启用平台，正好与 AI ETF 的选股逻辑相契合。机构在评估 AI 生态链时，往往侧重于能提供硬件、算法和数据三位一体的综合服务供应商，而云天励飞正满足这一需求。
2. 价格与估值的错位
截至 2025‑11‑20，云天励飞的收盘价为 70.98 元，跌幅接近 30% 以上，低于 52 周高点 99.92 元。若按市值 253 亿元来看，其估值并不处于极致高位。然而，正是这种"低估"让机构看到了机会：在 AI 主题成为热搜的时代，拥有核心技术与业务落地能力的公司往往能在短期内得到资金的快速关注。
3. ETF 关注背后的信号
两只主要的科创人工智能 ETF（589110、589560）在本周分别出现净流出 224.64 万元与 2333.68 万元，但它们对云天励飞的重仓表现仍旧保持相对稳定。这意味着，即使整体资金流出，云天励飞仍被视作"防御型" AI 资产，能够在资金紧缩时承受压力并继续吸引机构资金。
关键提问：在 AI ETF 追逐"高回报"与"高增长"的双重压力下，云天励飞究竟能否维持其在行业内的技术优势？还是仅仅成为短期资金投机的"热点"？
4. 未来展望与风险提示
- 技术与业务的持续性：云天励飞的核心业务围绕公共安全与视频数据处理，若行业对 AI 的需求持续增长，其技术壁垒将进一步巩固。
- 市场估值偏低：相对低价可能意味着存在被低估的潜在空间，但亦可能是对行业前景的担忧。
- ETF 回报压力：若 AI ETF 长期回报继续走低，机构对云天励飞的持仓比例可能受到抑制，进而影响股价。
结语：云天励飞在本周 AI ETF 的重仓中显现出被机构追捧的特性，但其是否能够突破目前的估值与市场情绪，仍需关注行业发展与公司技术的进一步验证。机构与投资者应保持警惕，在短期资金流向与长远技术实力之间找到平衡。
