天阳科技（300872.SZ）在算力租赁赛道的战略布局
天阳科技在近日公布的公告中，宣布将以35亿元至40亿元的资本投入，切入算力租赁行业。此次投资是通过与北京启明星汉科技有限公司（以下简称"启明星汉"）签订的《项目合作协议》实现的，协议将天阳科技与启明星汉、杨兵及赵凯等方以"共同投入、风险共担、收益共享"的模式联合开展合作。该项目的核心目标是为终端客户提供长期（60个月）算力服务，从而在业务转型与增长上实现新的突破。
1. 资本与运营结构
- 投资规模：天阳科技将为该项目提供全部设备采购资金，金额在35亿元至40亿元之间。
- 股权转让：杨兵与赵凯将按协议将其持有的启明星汉75%股权转让给天阳科技，从而使天阳科技取得启明星汉的经营控制权。
- 风险与收益：项目采用共同投入、风险共担、收益共享的合作模式，预计在合同期内为公司带来持续稳定的算力租赁收入，并显著提升年度利润水平。
2. 战略意义与业务转型
天阳科技多年来依托人工智能、区块链与云计算等技术，服务于金融行业的数字化转型。然而，2025年的经营数据显示，公司收入仅实现0.6%的同比增长，净利润已由盈转亏，2026年一季度更出现70%以上的净利润下滑。面对主业增长瓶颈，算力租赁成为公司新的增长点：
- 突破主业瓶颈：算力租赁业务可为金融、保险等行业提供高性能计算资源，满足日益增长的AI与大数据需求。
- 培育第二增长曲线：通过提供租赁服务，天阳科技将从单纯的软件与咨询服务转向硬件资产运营，形成新的盈利模式。
- 提升盈利能力：租赁模式具有较高的资产利用率与稳定的现金流，预计可改善公司整体财务状况。
3. 行业与政策背景
近期，中国政府多部门联合印发了关于智能体规范、人工智能终端分级以及人工智能与能源双向赋能等一系列标准与行动方案。尤其是《人工智能终端智能化分级》（GB/Z 177—2026）及《促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，强调算力设施的能源安全与绿色低碳转型。天阳科技在算力租赁赛道的布局，与国家在算力基础设施与能源供给方面的政策导向高度契合，具备政策红利与市场先机。
4. 财务影响与前景
- 市值与股价：截至5月8日收盘，天阳科技股价为20.30元，涨幅5.95%，市值约99亿元。
- 盈利预测：项目成功实施后，预期可在合同期内为公司带来持续稳定的租赁收入。长期来看，算力租赁将成为公司新的核心业务增长点，提升整体盈利水平与股东回报。
- 风险提示：虽然算力租赁具备高利润空间，但设备采购、运营管理及客户获取均存在较大投入与技术风险。天阳科技需在成本控制与技术创新方面保持优势，以确保项目能够按期交付并实现预期收益。
5. 结语
天阳科技通过与启明星汉的合作，正以大手笔进入算力租赁新赛道，试图在传统金融科技服务之外创造第二增长曲线。凭借其在AI与区块链领域的技术积累以及与政府政策的高度契合，天阳科技的算力租赁布局具备明确的市场机会与政策支撑。若项目能够顺利落地并实现稳定租赁收入，天阳科技有望在2026年及以后实现财务结构的显著改善，为投资者提供更为可观的回报空间。
