*ST东易（002713）复牌后再度涨停，累计涨幅超250%，引发重整热议
*ST东易，原名东易日盛家居装饰集团股份有限公司，已在2025年9月26日发布重整计划并签署多方重整投资协议。昨日（2025年11月19日）复牌后，股价即在开盘后不久以18.54元收于涨停价，创下29个交易日内24次涨停记录。自9月26日收盘价5.17元至今日，累计涨幅达到258.61%，市值从约3.3亿元跃升至7.8亿元人民币。
1. 关键重整进展
- 资金到位：公司已收到全部重整投资款及履约保证金，总计14.12亿元。
- 股本转增：预重整方案显示，公司计划实施"10转12.677505股"的转增计划，财务投资人以4元/股的价格受让转增股份。
- 法定程序：截至报告日，公司仍未收到法院关于受理重整的正式文书。根据《企业破产法》第四十五条，法院受理后债权人申报债权的最低期限为三十日。若公司未能在2025年12月31日前完成重整计划，将面临被终止上市的风险。
2. 市场反应
- 波动性放大：复牌前，公司因股价异常波动停牌，后续复牌即触发涨停，表明市场对重整资金到账的积极预期。
- 机构关注：多家重整投资人已签署协议，云南国际信托、中国对外经济贸易信托、重庆国际信托等机构在重整公告中频繁出现，显示信托公司正加速布局风险处置服务信托。
- 交易量与价位：成交量在复牌后显著放大，成交额占当天深证成指成交额的较高比例。
3. 行业与监管背景
- 信托公司角色：在资管新规深化、传统融资类信托收缩的大背景下，风险处置服务信托已成为信托公司的核心转型方向。超过30家信托公司已介入此业务，存量规模超过1.5万亿元。
- 监管关注：监管层强调需完善制度设计，强化信托公司在资产运营中的主动管理能力。此举为*ST东易重整提供了潜在的信托融资支持，进一步缓解资金链紧张。
4. 前景与风险
- 重整完成的时间窗口：公司在短短数周内需完成重整计划。若能如期完成，将有望恢复正常上市状态，进一步提升市场信任度。
- 未决法律文件：缺乏法院正式受理文书仍是主要不确定因素。若程序延误，可能导致重整终止或强制退市。
- 市场情绪：目前涨停表现与重整进度高度相关，任何不利消息均可能导致股价剧烈回调。
5. 结语
*ST东易在短时间内完成重整资金到账，并通过复牌后的涨停显示市场对其复苏前景的极大期待。信托公司在风险处置服务信托领域的快速布局为其提供了可观的融资渠道。然而，重整进度的法定时限和缺乏法院受理文书的风险仍是需密切监测的关键。若公司能在年底前完成重整，将为其在竞争激烈的家居装饰行业中重返增长轨道奠定基础。
